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《暂行办法》划界限额后 平台该如何求剩求胜

发布于2016-08-30 14:36

经过8个月的征求意见,8月24日,银监会、工信部、公安部、国家互联网信息办公室联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(下称“办法”),标志着网贷行业正式进入监管时代。《暂行办法》一出,可谓是少家欢喜多家愁。大多数平台不仅忙着求胜,更忙着求剩。可是如何才能剩下胜出?

《暂行办法》划界,对两类平台是利好

让我们先来解读一下《暂行办法》,整个《暂行办法》的细则主要集中在以下两点:

一、将P2P定性为小额借贷,并划了个圈,规定了同一借款人在同一网贷机构及不同网贷机构的借款余额上限的“20-100-500万”细则。

二、进圈的难度更大了。包括要去金融办备案、要求银行存管和ICP许可证等等。

监管的意图很明显,P2P就应该专注小微,做金融的毛细血管和补充者,那些银行都不去做的大额劣质资产,P2P也不应涉猎;P2P行业只能留下有能力负责、有能力承担风险的平台,这些有实力的平台可以去转型或者对接存管拿许可证继续走下去,没实力转型或者达标的就趁着一年过渡期,选择良心退出吧。

当然,也有在规定面前偷着乐的。《暂行办法》对两类平台是利好消息,一类是已经提前布局转型的平台,这些平台拿了牌照做集团化运营,找到了自己的路,比如积木盒子、银客网等;还有一类就是一直坚持做小微,并且取得很大市场份额、积累先发优势的平台,比如坚持做小额借贷的拍拍贷、直营车贷规模全国第一的人人聚财等。人人聚财CEO许建文前几天就公布其数据表示,“车贷平均的借款额在8万元左右,20万以上的项目只占不到3%。新规无论对车贷还是对人人聚财来说都是重大的利好。”

仔细研究规则会发现,尽管《暂行办法》对资金端和资产端都设定了规范,但最核心的指向,依然是资产端。没有过硬的小微资产,银行怎么会跟你做存管?没有过硬的小微资产,你怎么满足合规性?没有过硬的小微资产,平台动辄百亿的成交到底会缩水多少?

从《暂行办法》抓资产端这个核心思路可以看出,监管层对P2P的规范,与国家供给侧改革的思路完全一致。人人聚财CEO许建文分析,当下大量从银行贷不到款的小微用户,其实正是这个国家商业社会的基础构成,让P2P发挥小微供给功能,恰恰就盘活了这些基础的商业细胞,加快了社会经济的流动性和组织优化。

陆金所CEO计葵生也说,网贷平台应该从自身优势坚持“小额分散”普惠原则,为小微企业和个人以及实体经济服务。

说到这里,相信大家已经明白了监管层的良苦用心了。

行业集中度将上升,小微资产成关键命门

对于行业和用户来说,最关心的还是《监管办法》下来后的行业走向,大致可以推导出以下三点:

一:一部分主要做大额资产的平台,优质的会寻求转型,脱离P2P序列,换一种方式活下来;不够优质的则只能被淘汰。举个例子,房产金融业务中大多数项目都超过20万的限额,但赎楼和红本抵押业务本身模式成熟、风险极低,那么做此类房产金融业务的P2P平台就可以寻求和银行、保险机构等进行资金合作。如果平台业务主要是供应链金融、企业项目融资等企业大额借款,如果项目资质又达不到银行要求,转型非常困难。

二:由于限额,以车抵贷、消费金融、三农贷为代表的小微资产将成市场争夺热点。问题是P2P做小微资产,并非拍脑袋说要“转型”就可以做的。比如在消费金融领域,各家平台过去一年早就嗅到了监管的倾向“一窝蜂”布局消费金融,但消费金融需要长期的数据积累、模型的建构、场景的搭建等,至少要两三年的时光。正如新联在线副总经理陈智诚所言,“消费场景还会有很多,也不是没有蓝海,但是如果全行业都挤进去,立马挤成死海”。

同样的,标准化程度高、产权清晰、坏帐低的车抵贷也没那么容易做。人人聚财CEO许建文在其8月举行的资产战略发布会上曾说过,“车贷资产建设有三种风险。第一种是道德风险,第二种是操作风险,第三种是经营风险。针对道德风险,要做好普法合规教育,严格执法,人人聚财摸索出了全国车贷行业的’第一考’来优化人员素质;针对操作风险,实行模块化和条线化管理,将环节切割开,最大程度降低内部人员合谋的可能;针对经营风险,可通过模型化管理、客户群分类管理、精准风险定价,充分实现因客定价、因产品定价。”

这就是说,小微线下资产端在现实操作中有着难以想象的复杂性,平台不仅要甄别这种复杂性,还得找出解决方案。现在才向这些领域转型,难度未必比合规小。更进一步说,这些领域并非新来者的乐园,而是已占据优势平台展开精细化竞争的战场。平台们必须通过精细化管理和完善的制度去进一步降低运营成本、提高人均产出、提高风控水平、并且更深入地挖掘借款用户,才能不断扩大既有优势,在小微资产领域脱颖而出。

三:一年之后,很可能只会有一到两成,也就是三四百家平台活下来。P2P行业的盘子会缩小,行业集中度上升,项目总数将会下降,拥有优质资产的平台很可能会出现长期被抢标的情况。

掌众金融CTO谭淳认为,监管规范加速行业净化,能力不足或投机性平台将被迫退出市场。未来坚定做小额分散的普惠金融是正道,要与传统金融机构错位互补。金融科技手段创新是根本,综合运用大数据风控等新技术提升金融效率才可持续发展。

许建文则直言,《暂行办法》所传导出来的逻辑,就是“小微资产为王”的逻辑。掌握了合规优质资产的平台将占据主动。有优质资产的平台才可能对接存管、才可能取得执照、才能转型达到合规要求,甚至在合规化过程中饱食监管红利。这是P2P乃至互金行业最重要的游戏规则。

透过各方言论与《暂行办法》的要义可看出,《暂行办法》出台后,行业将面临新一轮的大洗牌期,大多数中小型的、资产不够优质的P2P平台将会主动退出或被淘汰,少部分有能力进行合规改造且资产端实力强大的平台则将迎来较好的发展机会。

而无论是求剩还是求胜,小微资产端的发展都将是关键命门,《暂行办法》为P2P从业者指明了方向。

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