×

提 示

确定退出工资宝?

您的当前位置:工资宝 工资宝理财网 行业快讯

中小平台更易被并购 集中度提升但难现巨无霸

发布于2016-08-16 14:17

去年9月,团贷网宣布控股融金所,拉开了国内P2P网贷业的合并的序幕。如今,近一年的时间过去了,尽管类似的投资并购偶有发生,但此前业内所期待的行业并购狂潮并未出现。

实际上,在P2P风险逐渐暴露,行业监管趋严的情况下,资本市场对整个P2P网贷行业的投资热情有所减弱。但另一方面,恒大、万达等大型集团公司则开始加速布局互联网金融行业,其中很大一部分集中在P2P领域。那么,互金行业尤其是P2P领域的并购情况究竟如何?将会出现哪些趋势?随着行业集中度的提高,会不会出现“巨无霸”P2P平台?对此,《每日经济新闻》记者进行了调查采访。

零壹研究院最新发布报告称,2016年7月,整个P2P借贷行业至少发生了8例融资或并购事件。

中国电子商务研究中心互联网金融分析师陈莉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,并购是增加企业市场占有率、提高利润的有效途径,“并购有几大优势:一,扩大市场、降低成本;二,增加企业竞争力,通过并购获取更多人力、资金、技术和管理方面的资源,实现资源共享;三,不同行业并购可以促进企业的多元化战略”。

与此同时,互联网金融行业的投资并购市场也正处于“冰火两重天”的状况。一方面,整个行业的投资热情较前几年有所下降;另一方面,一些大的集团公司涉足P2P行业的速度开始加速。

三类公司成投资并购主力

据了解,目前互联网金融的投资并购方,主要有三类:一是传统产业公司,如制造业、服务业;二是一些大的金融机构,因为本身就是做金融的,处于业务发展的考虑,通过收购互联网金融企业来拓展其互联网金融的业务布局;三是互联网金融行业内部的并购。

盈灿咨询研究员高丽秀对《每日经济新闻》记者表示,“目前,互联网金融行业内部的并购还不多。有些平台在各自领域有一定的知名度,而且所占的市场份额相对比较高,在未来的竞争中,为了占据有利地位,可能会选择与核心业务互补、或者核心业务相同的一些平台去并购,以提高企业的竞争力。”

与此同时,目前互联网金融行业的投资并购市场也正处于“冰火两重天”的状况。

以P2P网贷行业为例,网贷之家联合创始人朱明春表示,资本市场的投资,包括上市公司的入股、并购等,在2014年、2015年这两年是高潮期。“由于去年下半年e租宝的事件,以及今年上半年国务院专门出台了互联网金融专项整治意见,导致进入2016年以后行业并购出现了转折点。”

对于当前的行业现状,朱明春分析指出,“一方面,整个投资热情没有以前那么高,市场开始有点遇冷了;另一方面,一些大的集团公司涉足P2P行业的速度开始加速,包括恒大、万达、万科等都在布局互联网金融,其中有很大一部分是P2P这一板块。”

而火投网创始人羊萍则表示,互联网金融行业的投资并购,在监管政策快要落地之前,将会有一个小高潮。很多人认为现在互联网金融平台可能乱象重生,但危机也带来机遇。一些资方认为,行业的问题和弱点已经充分暴露,有利于更好评估价值、评估风险。

中小型、民营平台更易被并购

那么,哪些互联网金融平台又比较容易成为被并购的标的呢?

高丽秀表示,中小型、民营的互联网金融平台被并购的可能性比较大。她的理由是,这些平台的背景一般都不是很强,资金也都比较短缺,因此,这些平台被收购的意愿也会比较强,具体来看:

平台运营时间方面,从目前已经被收购的平台来看,一般是成立时间比较久的,大概是3~4年。这些平台运运营状态相对比较稳定,且具有一定的市场规模,但是占有率又不是很高。

平台规模方面,规模不大不小的平台更有可能被并购。标的平台需要有一定的规模,但是市场占有率不需要很高,一旦占有率很高,估值相应也会提高,这意味着并购所需的资金也会大幅上升。

业务范围方面,目前被收购的标的平台涵盖比较广,如抵押、融资租赁等。这从收购角度来说,标的平台涉及的业务比较广,被收购后的可塑性也会比较强。无论将来是朝垂直领域还是综合化平台发展,都有一定的基础。

区域分布方面,监管比较严的区域,比如上海、广东等地,会出现较多的并购。现在监管政策还没有出来,主要依靠地方互联网金融行业协会。这些地方的协会已经成立,且对协会成员的监管要求也会比较高,很多企业在选择并购的时候会优先考虑合规性比较高的平台。

此外,高丽秀还表示,资产端并不是并购方考虑的重点。以新华控股并购万家兄弟为例,他们的业务是反向进行的,资产端由新华控股向万家兄弟提供。

同类的横向并购将增多

目前,互联网金融行业更多的是投资并购,如上市公司、VC/PE等,且一般是行业领先企业对中小企业的投资并购,或者强强联合。

此前,91金融并购了点名时间。若要细分,此次并购实际上是P2P网贷对众筹平台的一次合并。像团购网站中的美团网和大众点评网,打车软件滴滴出行和Uber这样的并购,互金领域并不多见。

究其原因,高丽秀分析称,同类别、同性质的平台并购之所以比较少,目前最大的一个原因是资金问题。现阶段,各平台实现盈利的仍比较少,用平台自身的资金去收购别的平台,可能性是非常小的。

以团贷网并购融金所为例,据相对消息透露,两者在人员架构上仍保持不变,同时保持各自品牌的独立性,业务上实现交叉合作。融金所副董事长张东波表示,这次合并是属于“股权置换”,并不是纯粹的资金合作。

“现在监管细则还没有出台,可能平台本身也有顾虑:未来能不能存活下去,能不能满足监管的要求。所以,像P2P网贷同业并购的案例比较少。”高丽秀表示,总体而言,当这些平台具备一定的资金实力了,横向并购的增加是必然的。

行业集中度将进一步提高

《每日经济新闻》记者注意到,此前,仅6月24日、6月25日两天,就有四家上市公司拟收购标的为互联网金融类企业的并购案被终止。

此外,即便并购顺利进行,互联网金融行业也和其他行业一样,面临着并购后的整合问题。

高丽秀表示,完成并购后,整合是难点。这不仅表现在业务上,还表现在管理层的整合上。如果整合不好,可能导致被并购企业消极应对。同时,整合需要一定的时间,要维持平台的正常运营,后续需要额外的资金投入和一定的人力资源支持,这对刚大手笔出资的并购方而言,也是对其资金实力的考验。

中国电子商务研究中心互联网金融分析师陈莉则告诉《每日经济新闻》记者,并购之后的企业虽然存在多种优势,但发展趋势还要看企业的具体战略布局。而且,企业文化差异,以及管理方式的不同,都会导致整体运营风险。此外,大量资金在并购中如果处理不当,很容易产生资金风险。

而对于并购后的行业发展趋势,高丽秀则表示,通过并购,相关平台可以提高行业内影响力,且行业集中度将会进一步提高。但短期内出现“巨无霸”的可能性比较小,因为互联网金融涉及的类别比较多,平台数量也比较多。


分享到:

请扫描右侧二维码

查看更多优质项目

下载App客户端

微信扫描工资宝公众号

每日头条与精彩内容急时送达

推荐项目

 双月盈-180218期

7.50%

60天期限
¥1,000.00起投
行业快讯更多 >

打开微信

订阅工资宝公众平台