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挖来了光大高管之后 百度金融打算靠什么突围?

发布于2016-06-17 09:33

光大银行资管部总经理张旭阳离职加盟百度,这个业内流传许久的传闻,终于伴随百度的新闻稿而获得了证实。

在传闻流传期间,互联网产业、金融银行类媒体广泛关注。

当然,这也不奇怪,考虑到这些年互联网金融的巨大魅力,已经有一批金融业高管投奔,其中不乏大型股份制银行的当家人,与之相比张旭阳奔赴百度金融或并不显得那么突兀。

百度副总裁朱光对张旭阳加入百度大家庭表示热烈欢迎,他在邮件中表示:“相信凭借旭阳在理财和资产管理领域丰富的经验、深入的洞察力以及业内巨大的影响力,将带领团队不断创新,并结合百度大数据和人工智能的技术优势,为网民提供最优质的智能化理财的服务,打造百度金融在互联网金融领域的核心优势!”

对金融领域而言,这其实不仅是又一位金融业高管离职。作为国内首款银行理财产品的设计者,张旭阳其实很早就是银行业的“产品经理”了,平常很爱撰文或者谈论他对银行业的看法,在业内很是受关注。

所以,当这一消息确认之后,最值得关注的就是:这位银行业的超级“产品经理”,加盟百度后会怎么玩转互联网金融?

因为平时也有留意张旭阳的发言,所以先说结论:如果张旭阳继续坚持其多次提及的三段论的思路,在眼下低息环境下,其或许会在百度金融大力发展浮动收益理财类产品,以此作为新的抓手。

固收到基金之间,过渡产品或许是突破口

去年末,在张旭阳离职消息尚未出时,张旭阳接受《财经》(博客,微博)的报道畅谈银行资管系如何单飞,在其中对于理财产品的发展,有一个三阶段的论述:

作为预期收益型产品和净值型产品的过渡产品。目前银行理财的投资策略是在追求目标收益基础上的风险最小化,因此我们计划通过浮动收益产品进行过渡,银行在代客投资过程中收取固定的管理费收入,投资者根据投资端的表现,获得基础资产组合的真实收益率,这种收益可能有一定波动性,但投资者也相应获得可能的超额收益,等成熟之后再转变为净值型产品。

仅仅是这段论述,其实就值得我们高度重视,因为其不仅反映了张旭阳入职百度金融后的可能思路,而且其实对所有从P2P、P2B转型的互联网金融企业都有极大的参考意义。

从互联网金融发展来看,2013年和2014年,显然是余额宝等宝宝类产品(货币市场基金)的天下,借助“钱荒”,宝宝们可以在近乎现金的流动性下,提供比银行定期理财更高的收益,自然广受欢迎。

而2014年到2015年,在线P2P(也包括P2B)的崛起,则是接棒宝宝们的风头。在银行定期理财只有4-6%年化收益率的情况下,即使是类似陆金所、蚂蚁招财宝都能实现高出不少的收益,更不要说新锐互联网金融企业动辄2位数的收益。

P2P们,其实就是张旭阳所言的预期收益型产品,只要不违约,收益在购买时即已确定。

然而,伴随市场利率下降,借贷人开发难度增加,大量定期收益类企业跑路、资金链断掉,这一领域出现了信任危机和产品危机。

随之而来,可以看到的就是类似陆金所和蚂蚁金服这P2P类两巨头纷纷高点杀入基金代销业,以1折申购费,掀起了一波新竞争。

基金,其实就是净值型产品的代表,你的持有收益完全取决于基金净值的涨跌,必须在赎回离场时才能确定,若投资的是股票类基金,涨跌可能动辄以10%甚至20%计算。

是的,从稳健的固定收益,一下子到高波动的基金,对于互联网金融企业不过是多开一条业务线,但是对金融消费者,却是巨大的跳跃——从近乎无风险到面对股票债券市场带来的高风险,这道坎不是那么好过的。

事实上,这也是包括蚂蚁金服、陆金所在切入基金业务时最大的挑战,如何让用户低风险的基金“转换”。

从蚂蚁金服的动作来看,其选择的是“基金定投”之路,通过按周/按月定期申购基金的方式来降低单次申购基金的风险,降低新基金投资者的恐惧。

然而,张旭阳提及的浮动收益产品过渡,或许是更好的思路。而这一思路如将落地百度金融的相关产品设计中。那么张旭阳之后的百度金融理财产品将非常值得期待。

浮动理财,或许正在否极泰来

所谓浮动理财产品,就是其收益与某个标的挂钩,比如一款常见的浮动理财产品可能会有这样的条款:

未来90天里面,如果沪深300指数涨幅不到3%,你只能获得低于银行稳健理财产品收益的3%年化收益,但若沪深300指数上涨,你的年化收益与之挂钩,比如沪深300指数上涨10%你就获得10%年化收益,上限到18%后你的年化收益不再上升。

这意味着,你购买这样一款浮动收益产品,年化收益在3-18%之间浮动,取决于届时的沪深300指数表现。

之所以能够实现这一产品特性,其实是固定收益+衍生品的组合。张旭阳在近期一篇名为《统合创新、转轨升级——2016,银行理财新展望》的分析中有这样的介绍:

结构化理财产品不是和市场“对赌”,它实际上是我们在对利率、汇率、信用、股票、基金、商品等基础资产走势判断的基础上,权衡衍生交易成本、潜在收益、风险等因素后,利用不同类型的远期、期货、期权、互换等衍生交易的杠杆性质,为投资者构造的一个静态投资组合。

也正因此,这类浮动收益理财产品,也被称为结构型理财产品。

其实,浮动型理财产品绝不是什么新事物。早在2008年次贷危机前后,外资银行就在国内推出过许多比较激进的浮动型理财产品,但由于遭遇次贷许多挂钩标的暴跌,引发理财产品持有人巨亏和随之而来的投诉、起诉。

其实这正因此,银行理财产品尤其中资银行,全面转向固定收益类,以至于银行理财产品近乎成了低风险低收益固定收益类的代名词。

但是,伴随中国的资金市场从2013年的“钱荒”转向“资产荒”,银行系理财产品1年期的收益率均值也不过4%,再加上P2P、P2B的监管收紧以及A股市场的萎靡,市场亟需能够带来靠谱高收益的可能。

毫不夸张的说,当下金融理财市场最大的矛盾就是人民群众日益增长的高收益需求,与日益低迷的固收市场和前途未卜的股市市场之间的供需不一致。

在眼下的金融产品领域,同样需要一场结构性供给侧改革。

这或许都会推动浮动收益结构型理财产品走出2008年那波的阴影,否极泰来。

其实,虽然结构化浮动收益产品银行一直有推,互联网金融企业甚至互联网券商都不乏推出类似的产品,但一直被视为核心理财产品的有益补充,从未被视作一个核心的理财产品来真正打造。

或可成为对标之外的单兵突破利器

离开光大,张旭阳选择了加盟百度金融。

接下来的问题就是,张旭阳在百度金融到底是一个架构管理者,还是一个产品经理。就个人而言,期望是后者。

对一个金融企业,架构重不重要?当然重要,架构齐全,才能满足消费者一站式的需求,才能产生产品间的联动效应。所以大把后进者,照着蚂蚁金服的架构,在一一对标.

作为较早切入这块的百度金融,其实要说架构对标大体已经完成,从2008年百付宝成立,到2012年开始涉入互联网金融以来,百度金融的业务架构包括消费金融、钱包支付、理财、互联网银行、互联网保险等多个板块,基本已经覆盖了金融服务的各个领域。2015年12月成立的FSG,则更是将金融上升到百度战略高度。

事实上,百度金融并不缺好的架构,而唯一可能欠缺的,是一款面向普罗大众的创新型的好产品来带动。

回顾这些年互联网金融的几个崛起者,都依靠了产品创新的单兵突进。比如蚂蚁当年的余额宝,将晦涩的货币市场基金包装成简单的宝宝并对接现金账户,开启了新的宝宝时代;比如陆金所的P2P产品,将平安的隐性背书通过担保公司显性化,继突出了优势又多赚了担保费;又比如国华人寿当年一扫当年保险业万能险坑人费率高昂的骂名,开启了高息万能险作为理财替代品的序幕。

这每一次创新,都是在恰好的时机有恰好的产品来满足用户的需求,从这个意义上来说,互联网金融和其他互联网领域一样,都需要一个大神级产品经理。

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