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全球最大共同基金富达 在华寻求一级市场投资机会

发布于2016-06-07 09:37

在5月31日到6月4日期间,日本软件银行集团(下称软银)通过三次公告,共减持近4%的阿里巴巴(BABA)股票,套现100亿美元。这笔交易,不仅反应了日本软银解决1000亿美元债务问题的迫切性,也提醒着国际投资人涉足中国早期投资的回报率。软银创始人兼首席执行官孙正义在2000年第一次投资阿里巴巴,金额为2000万美元,这笔投资在2014年阿里巴巴IPO时,价值高达650亿美元。

而阿里巴巴的另一早期投资者富达国际(全球最大的共同基金),正在寻求通过增加早期投资额度的方式,在中国市场寻找下一个阿里巴巴。

2016年6月6日,在伦敦举办的第二届中英企业家峰会期间,富达中国特殊情况基金(FCSS)主席约翰·欧文(John Owen)对腾讯财经确认,基金正在寻求增加在中国未上市公司中的投资额度。

海外基金扎推中国市场早期投资

当前,FCSS的总资产规模为12亿英镑(约17亿美元)。该基金用于未上市股份投资的资金量上限,为基金总规模的5%。而基金管理层正在寻求获得投资人许可,将上述额度提升至10%。该提案将在7月22日交由投资人投票决定。

约翰·欧文表示,在成功参与了阿里巴巴早期投资之后,现在越来越多的企业倾向在私募市场中融资,而等到发展成熟之后,再进行IPO。基金寻求增加投资未上市公司的额度,也是希望“基金经理在面对机遇的时候,可以更快反应”。

富达中国于2012年投资阿里巴巴,当时FCSS的基金经理还是“欧洲股神”安东尼•波顿(Anthony Bolton)。他当时投入了基金2.5%的资金。这笔投资在阿里巴巴上市时,价值涨至480亿美元。

当前,富达中国大约花费基金总额的2%,用以在中国市场寻找下一个阿里巴巴。该基金目前在此领域的主要投入是滴滴快的。在基金今年六月公布的新一年财报中提及,富达中国在去年第三季度第一次入股滴滴快的,当时滴滴快的的估值是160亿美元,如今在最新一轮的融资之后,估值已经超过200亿美元,因而,对滴滴快的的投资,已经反应在FCSS的资产净值(NAV)上。

富达寻求增加上市前股权投资的做法,并不罕见。同为阿里巴巴早期投资人的苏格兰抵押贷款公司(Scottish Mortgage) ,同样在寻求增加基金参与早期投资的能力,将对未上市公司的可投资额度,增加至基金总资产的25%。

软银减持阿里不代表海外投资人看衰中国市场

当被问及如何看待软银当下对阿里巴巴的减持,约翰·欧文表示,软银减持主要源于自身偿债的压力,并非对中国公司丧失信心,“我们也曾减持阿里,但是那主要是因为超出了基金规定的投资额度。” 根据美国证交会13F持仓报告,今年第一季度,富达减持757万股阿里巴巴股票,持仓下降至2646万股,占比1.06%。

而根据基金在2016年6月提交的年报,基金认为,中国经济对于海外投资人而言,已经“大到无法忽视”。虽然外界因为关注中国GDP的下滑,而容易产生负面情绪。但是,中国结构调整同时会带来机遇。

富达中国的基金经理戴尔尼·科尔斯(Dale Nicholls)在财报中对投资人表示,将继续寻找在中产阶级消费升级中,被市场低估的中国公司,其中也包括国企。

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